休閑食品產業正進入高速發展期，與之伴隨的是近年來多個休閑食品品牌的爭相上市。良品鋪子的IPO又進一步：上市材料已獲證監會接受。近日，良品鋪子高層證實了這一消息。
來伊份已成功上市、三只松鼠正在A股排隊，對于這一爭相上市的現象，有關專家分析稱，或是受行業高速增長及資本驅使。與此同時，梳理業績報告發現，已上市的休閑零食企業卻一直飽受低利潤率困擾。
參考觀研天下發布《2018年中國休閑食品行業分析報告-市場深度分析與發展前景研究》
選擇上市或受資本驅使
今年3月，良品鋪子股份有限公司正式向湖北證監局提交了IPO輔導備案登記，保薦機構為廣發證券。
良品鋪子一名高層表示，公司確實向證監會遞交了IPO申請，但目前招股書尚未掛網。對于上市原因、募集資金投向等更多IPO事宜，公司暫時不方便透露。
據公開資料顯示，良品鋪子主要業務是在休閑食品研發、加工分裝、零售服務這一食品生產銷售領域，從2006年創建至2017年，良品鋪子已擁有超過2100多家實體門店，其中在湖北的門店就超過700家。2016年，良品鋪子實現營收60億元。
良品鋪子總裁楊銀芬2017年在接受媒體采訪時曾表示，“公司目前并不缺現金流。”
那良品鋪子為何選擇上市？廣東某券商分析師認為，這跟其銷售增長快速有關，“特別是京東6·18銷售數據增長快速。”據良品鋪子近期發布的6·18戰報，截至6月20日，全渠道銷售額突破2.65億元。
歐睿市場研究經理杜佳琪分析認為，一是受到這兩年休閑零食上市大潮的影響，想要借助資本的力量；二是良品鋪子未來肯定還是會走全渠道策略，線上線下結合，資本注入有助于開拓線下市場，尤其是目前新零售概念火熱，更要迅速占領市場，并且拓展已有的產品線，產品的定位不僅僅是休閑零食，而要做大食品概念。
電子商務研究中心主任曹磊分析，其中一個原因是資本推動，“良品鋪子、三只松鼠兩家公司都有今日資本的布局，投資者往往會投行業前兩家，然后急于套現。”
另外，中國食品產業分析師朱丹蓬表示，良品鋪子此次上市跟今日資本等資本的推動有關聯，因為風投一般也會說服、促使成長性較高的企業上市發展。
休閑零食品牌紛紛開啟 IPO
近年來，零食電商迎來IPO上市潮。對此，曹磊認為主要是跟行業本身成熟、品牌運作多年有關，“此外還和淘寶等大平臺成立了淘品牌上市辦這樣一個平臺孵化器，推動相關品牌的上市有關。”而上述廣東某券商分析師認為，目前休閑食品行業延續高增長。據歐睿數據、中金公司研究部資料顯示，中國休閑食品行業2012—2016年復合年均增長率為9.4%，2016年零售規模達到5015億元，同比增長8.6%.
杜佳琪認為，休閑零食市場目前還是行業的風口浪尖，尤其是包括良品鋪子、三只松鼠、來伊份等公司每年都在快速發展，“雖然行業進入門檻不高，但認可度高，尤其是典型的堅果產品，受益于健康食品的定位，廣受消費者的青睞。其次是消費群體的定位，無論是產品包裝形象甚至是營銷策略以及線上渠道策略，順應年輕人。”
不過，該分析師認為，目前資本市場環境發生了改變，特別是市場監管趨嚴，“加上當前‘獨角獸’的推行，這方面就占據了市場絕大部分的資金”，因此證監會能否批準這些公司上市有很大不確定性，“因為當前上市的門檻越來越高，重質不重量”。
專家表示，上市對比較優質的企業未來布局更多品類、跨領域做飲料等其他食品有幫助，也能加強企業對產品質量的關注，有利于消費者。
上市公司凈利潤普遍下滑
據報道，和目前已上市的休閑食品企業相比，來伊份和良品鋪子的產品、銷售模式最為類似。
不過，來伊份在資本市場的表現卻欠佳。資料顯示，來伊份于2016年10月12日正式登陸資本市場，而翻閱其公開資料發現，除了上市首份年報實現利潤增長外，2017年年報及2018年一季報均出現利潤下滑的情況。
此外，休閑食品上市公司業績報資料顯示，休閑食品領域雖然營收均呈現增長，但利潤率卻逐年降低。除了來伊份，傳統休閑食品洽洽食品2017年實現營收36.0億元，較同期增長2.55%，歸屬上市公司股東的凈利潤是3.1億元，比上年同期減少9.75%；鹽津鋪子2017年年報顯示營收實現7.5億元，同比增長10.38%，歸屬上市公司股東凈利潤是6574萬元，同比下滑23.25%；僅收購了百草味的好想你營收及利潤樂觀，其2017年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入40.7億元，較上年同比增長96.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元，較上年同比增長172.19%。
對此，業內人士認為，休閑食品領域行業利潤突破取決于產品的差異化以及升級創新，行業破局需要從加強營養化、高端化、發掘有特色的產品方面尋求方向。
據了解，6月初，良品鋪子開始試水布局生鮮食材電商。曹磊表示，生鮮電商零售市場的前景十分誘人，據相關資料顯示，2017年生鮮電商市場交易規模為1418億元，預計2020年將超過3100億元。
